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专业金融翻译:什么是ETF联接基金
发布时间:2011/1/24  阅读次数:9454  字体大小: 【】 【】【

专业金融翻译:什么是ETF联接基金

什么是ETF联接基金(feeder fund)

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中译为“交易型开放式指数基金”,又称交易所交易基金。ETF联接基金(feeder fund)是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(简称目标ETF),密切跟踪标的指数表现,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化,采用开放式运作方式的基金。

什么是ETF联接基金(feeder fund)

1、ETF联接基金(feeder fund)不同于FOF (Fund of Funds)。ETF联接基金(feeder fund)的投资人群是分享ETF指数基金上涨收益,其收益、风险特征,来自于目标ETF; ETF联接基金(feeder fund)资产中ETF部分不得再计提管理费和托管费。
  
2、ETF联接基金(feeder fund)不是ETF。ETF联接基金(feeder fund)的投资方法和交易方式与直接投资ETF不同,投资联接基金(feeder fund)只需按照日终公布净值以现金方式申购或赎回基金份额,联接基金(feeder fund)管理人则通过成分股实物形式从一级市场申购及赎回目标ETF基金份额。
  
3、ETF联接基金(feeder fund)不参与ETF套利 (arbitrage)。
  
4、ETF联接基金(feeder fund)的收益。联接基金(feeder fund)由于仓位限制 (position limit),按照基金投资管理办法,需要有不低于5%的流动资产(current assets)以满足流动性需求,投资于目标ETF的资产不低于90%的基金资产净值。

ETF联接基金(feeder fund)的特点

1、仍是指数基金 It is still the index fund
  
ETF联接基金(feeder fund)将基金资产的绝大部分(不低于90%)投资于目标ETF,具有和目标ETF相近似的风险收益特征和业绩表现,其实质仍然是指数基金,是指数基金中的一种特殊类型。
  
2、降低投资门槛 Lowering the investment threshold
  
联接基金 (feeder fund)的发行可以让更多的投资者参与ETF产品。一方面为习惯于从银行渠道进行投资的客户提供更多、更丰富的投资品种,另一方面也拓宽了ETF基金的参与方式,降低了参与门槛。
  
ETF联接基金(feeder fund)类似于一个批发商,通过银行发售份额,从普通投资者处募集资金 (raise fund),批量投资目标ETF。一方面为银行客户提供了丰富的投资选择,另一方面也以一种变通的方式将银行客户引入了交易所交易产品市场。
  
3、适合长期投资 Suitable for long-term investment

联接基金(feeder fund)与其它基金的区别

与一般投资于基金的基金(FOF)不同,联接型基金一般并不进行主动的资产配置(asset allocation)及篮子基金(basket fund)筛选,具有很强的投资标的基金稳定性。联接型基金一般都是以绝大部分基金资产固定联接于某一只或某一系列基金,被联接的基金即为联接型基金的基础基金(underlying fund)。联接型基金在资产配置和标的基础基金选择上的稳定性,使得其与积极投资于基金组合的FOF 产品相比,具有更为稳定的风险收益配比特征,更易于投资者与其它基金构建组合并进态管理。
  
与其它开放式基金[open-end(ed) fund]相比:风险收益配比(risk/return ratio)等特征很大程度上取决于基础基金
  
与普通开放式基金不同,联接型基金的风险收益特征很大程度上取决于基础基金的风险收益特征。事实上,对于联接型基金而言,基础基金的选择、配置比例是最为重要的投资策略,联接的标的即基础基金的风格特征很大程度上决定了联接型基金的风格特征;而一般开放式基金招募说明书(Prospectuses)中关于投资决策流程等重要的产品投资策略设计特征则并不能完全决定联接型基金的投资策略及预期收益风险风格。
  
与基础基金相比:为更广泛的投资者提供了适用性更强的交易便利
  
与基础基金不同,联接型基金(feeder fund)为更广泛的投资者提供了适用性更强的交易便利。事实上,联接型基金的出现很大程度上是以全球经济一体化、各国金融管制以及金融产品的差异化、专业化发展为重要的前提的。而联接型基金的出现可以有效地通过接受程度更高、适用性更强的普通基金产品形式,可以达到降低投资门槛、规避投资限制等多个目标,为一些特质性较强的基金增强流动性、提供交易便利。
  
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